Après un rallye de 830% en 3 ans, les maisons de courtage voient plus de hausse dans ce stock de métaux

L'entreprise s'est fixé l'objectif ambitieux de se libérer de ses dettes d'ici le début de l'exercice 25.

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Les maisons de courtage applaudissent l'achat de la participation d'APL Apollo Tubes dans Shankara et voient une hausse allant jusqu'à 28 %

APL Apollo Tubes, l'un des principaux fabricants de tubes en acier de construction, a connu une trajectoire de croissance phénoménale au cours des trois dernières années, offrant un rendement impressionnant de 830 % à ses actionnaires. Au cours de cette période, le stock a grimpé en flèche, passant de 124,71 ₹ à 1 160 ₹.

De plus, le titre a connu une hausse fabuleuse de plus de 42 % par rapport à son creux d'un an de 816 ₹ chacun, et il a produit un rendement stupéfiant de 7894 % au cours de la dernière période de dix ans.

Malgré cette performance impressionnante, les sociétés de courtage nationales restent optimistes sur le titre et augmentent leurs prix cibles après la solide performance de la société au T4FY23.

Au cours du trimestre, APL Apollo Tubes a enregistré une augmentation de 14,12 % en glissement annuel de son bénéfice net consolidé à 202 crores ₹, grâce à une forte croissance des volumes et à une expansion des marges. Le volume des ventes de la société a augmenté de 18 % en glissement annuel pour atteindre 650 kMT, clôturant l'exercice 23 avec un volume total des ventes de 2,28 MMT, en hausse de 30 % en glissement annuel.

Son chiffre d'affaires a augmenté de 5 % en glissement annuel pour atteindre 4 431 000 000 ₹ au cours du trimestre considéré, tandis que le bénéfice d'exploitation s'est établi à 323 000 000 ₹, soit une croissance de 21,42 % en glissement annuel.

Les marges EBITDA ont augmenté de 10 % QoQ et de 3 % YoY à Rs. 4 970 / tonne, grâce à l'amélioration des performances de l'usine de Raipur, à la suppression des remises suite à l'arrêt du déstockage des canaux au cours du trimestre et au bénéfice du levier d'exploitation, a déclaré la société de courtage Sharekhan.

La direction a indiqué que le volume des ventes se situerait entre 2,8 et 3 MMT, 3,8 et 4 MMT et 4,5 et 5 MMT pour les exercices 24, 25 et 26, respectivement. De plus, la société a guidé des exportations de 100 000 tonnes au cours de l'exercice 24 et s'attend à ce qu'elles atteignent 200 à 300 000 tonnes au cours des 2 à 3 prochaines années.

En ce qui concerne la rentabilité, la société s'attend à un EBITDA de Rs. 5 000 par tonne pour l'exercice 24, avec une augmentation ultérieure à Rs. 5 500 à 6 500 par tonne à l'avenir.

Pendant ce temps, le CAPEX pour augmenter la capacité de 3,6 MMT à 5 MMT au cours des 12 à 18 prochains mois sera de Rs. 500 à 600 crores, qui seront financés par les flux de trésorerie internes.

La capacité accrue proviendra de divers endroits comme Dubaï, l'Inde orientale, Raipur et de projets de désengorgement. Capex FY23 de Rs. 842,4 crores ont été entièrement dépensés à partir des charges à payer internes, a déclaré la société de courtage.

En outre, la société s'est fixé l'objectif ambitieux de se libérer de ses dettes d'ici le début de l'exercice 25 tout en visant également à ce que les ROCE atteignent 35 à 40 % à l'avenir. En outre, la société prévoit d'importantes opportunités découlant des initiatives de modernisation des chemins de fer, a-t-elle ajouté.

La présence d'APL dans une activité de niche, l'avantage du précurseur (introduction de produits innovants et premiers du genre) dans le domaine des tubes en acier de construction et l'amélioration de la qualité des bénéfices (meilleur profil de marge/RoE) après la fusion de Tricoat pourraient aider réduire l'écart de valorisation avec d'autres sociétés de matériaux de construction cotées (APL se négocie à 22x son BPA FY2025E par rapport à la valorisation de 50x pour des acteurs tels qu'Astral Limited), selon le Sharekhan.

La société de courtage s'attend à ce qu'APL maintienne une dynamique de croissance élevée des bénéfices (projets EBITDA/PAT CAGR de 45 %/52 % sur FY2023-FY2025E), soutenue par une solide croissance à deux chiffres des volumes et une expansion des marges.

Par conséquent, Sharekhan a maintenu sa cote d'achat sur l'action avec un prix cible inchangé de Rs. 1 425 chacun.

De même,Motilal Oswala également réitéré sa «note d'achat sur l'action avec un prix cible de 1 490 ₹ chacune, signalant un potentiel de hausse de 28,44% par rapport au cours de clôture précédent de l'action.

« La capacité supplémentaire des usines à venir et le dégoulottage, ainsi que l'ajout de produits à marge élevée de l'unité de Raipur, devraient se traduire par une forte croissance des volumes et une expansion des marges à l'avenir », a déclaré Motilal Oswal.

13 analystes interrogés par MintGenie ont en moyenne un appel « d'achat fort » sur le titre.

Clause de non-responsabilité: Les opinions et recommandations formulées ci-dessus sont celles d'analystes individuels ou de sociétés de courtage, et non de MintGenie.

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